Vorgehensweise bei der Erstellung einer Unternehmensbewertung
Schritt
Definition und Abgrenzung des zu bewertenden Unternehmens bzw. Unternehmensteils. Wenn möglich langfristige Vorbereitung auf den Anteilsverkauf und Durchführung von Massnahmen zur Wertsteigerung!- Schritt
Ziele und Zweck der Unternehmensbewertung definieren; z.B. Bewertung für eine interne Unternehmensnachfolge, Bewertung für die Aufnahme eines neuen Gesellschafters im Rahmen eines MBO/ MBI, Bewertung für ein Mitarbeiterbeteiligungsprogramm, Bewertung für einen Unternehmensverkauf, Bewertung für das Finanzamt (z.B. Erbfolge) - Schritt
Analyse der GuV, Bilanz und Cashflow-Rechnung der letzten drei Jahre - Schritt
Aufstellung einer Plan-GuV, einer Plan-Bilanz und einer Plan-Cashflow-Rechnung für die nächsten 5 Jahre. Bottom-up Planung! Auflistung und detaillierte Erläuterung aller Prämissen! - Schritt
Finanzplanung: Plausibilitätskontrolle der Wachstumsraten für den Umsatz, für die Aufwandspositionen und für das EBIT im Vergleich zur Historie und zum Wettbewerb sowie zu dem Marktwachstum und dem Markanteil - Schritt
Bestimmung des Free Cashflows - Schritt
Berechnung des WACC für die Discounted Cashflow-Methode - Schritt
Barwerte (=diskontierte Cashflows) der Plan-Cashflows ermitteln - Schritt
Barwerte addieren - Schritt
Ewige Rente berechnen und den Barwert der ewigen Rente durch Diskontierung berechnen - Schritt
Barwerte der Cashflows und der ewigen Rente (= Terminal Value, Fortführungswert, etc.) addieren - Schritt
Nicht betriebsnotwendiges Vermögen bestimmen. Überschüssige Finanzmittel und Anlagevermögen, welches nicht zur Erreichung der Planzahlen notwendig ist - Schritt
Schulden (Bankdarlehen etc.) ermitteln - Schritt
Den Wert des nicht betriebsnotwendigen Vermögens zu den Barwerten addieren und die Schulden subtrahieren - Schritt
Ergebnis = Wert des Eigenkapitals oder Equity Value oder Wert der den Anteilseignern zusteht - Schritt
Verschiedene Szenarien in der Finanzplanung durchspielen sowie verschiedene WACC-Szenarien durchspielen - Schritt
Gewichtung der Wahrscheinlichkeiten der einzelnen Szenarien - Schritt
Zusätzliche Anwendung der Praktiker Verfahren zur Unternehmensbewertung, wie Multiplikatoren Methode („Multiples“ z.B. auf EBIT, EBITDA, Umsatz). Multiplikatoren werden aufgrund von vergleichbaren börsennotierten Unternehmen und vergleichbaren M&A-Transaktionen gewonnen - Schritt
Gewichtung der Ergebnisse aus allen Verfahren - Schritt
Im Ergebnis erhält man eine Bandbreite, in welcher sich der Unternehmenswert des eigenen Unternehmens bewegt. Letztendlich ergibt sich der Unternehmenswert durch Angebot und Nachfrage im Markt und durch die weiteren vertraglichen Konditionen bei einem Anteilsverkauf (z.B. Garantien, Haftung, Escrow Account, etc.) Ein Corporate Finance Berater trägt durch eine professionelle Vorbereitung und Durchführung des M&A-Prozesses wesentlich zum erfolgreichen Abschluss sowie zu einem hohen Unternehmenswert bei einer M&A-Transaktion
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Wir erstellen professionelle und praxisorientierte Unternehmensbewertungen anhand des Discounted Cash Flow Verfahrens (DCF-Verfahren/ DCF-Methode) sowie anhand subjektiver Bewertungsverfahren („Multipleverfahren“ bzw. „Praktikerverfahren“).
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